Intellivix thu hút 3.968 tỷ won tiền đặt cọc đăng ký mua cổ phiếu IPO

Công ty phân tích video bằng trí tuệ nhân tạo Intellivix vừa kết thúc đợt đăng ký mua cổ phiếu công chúng với tỷ lệ cạnh tranh đạt 1410,88:1 vào ngày 22. Doanh nghiệp này dự kiến sẽ niêm yết trên thị trường KOSDAQ vào ngày 30 tới với giá chào bán cuối cùng được chốt ở mức 9.000 won.

Intellivix, một doanh nghiệp chuyên về phân tích video bằng trí tuệ nhân tạo (AI), đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư khi ghi nhận tỷ lệ cạnh tranh cao trong đợt đăng ký mua cổ phiếu công chúng, tiếp nối thành công từ giai đoạn dự báo nhu cầu của các tổ chức. Trong bối cảnh công ty đang mở rộng phạm vi kinh doanh từ an ninh video sang an toàn công nghiệp, kỳ vọng về sự tăng trưởng của thị trường giám sát thông minh dựa trên AI đã thúc đẩy sự bùng nổ của đợt chào bán lần này.

Theo ngành ngân hàng đầu tư (IB) vào ngày 22, Intellivix đã kết thúc đợt đăng ký mua cổ phiếu công chúng dành cho các nhà đầu tư cá nhân vào ngày này. Tỷ lệ cạnh tranh đăng ký đạt 1410,88:1 và tổng số tiền đặt cọc được ghi nhận là 3.968.000.000.000 won. Tổng số cổ phiếu chào bán là 2,5 triệu cổ phiếu, trong đó 25% tương đương 625.000 cổ phiếu được phân bổ cho các nhà đầu tư cá nhân. Mirae Asset Securities là đơn vị bảo lãnh phát hành chính, và công ty dự kiến sẽ niêm yết trên thị trường KOSDAQ vào ngày 30 tới.

Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đã được thể hiện rõ nét ngay từ giai đoạn dự báo nhu cầu diễn ra từ ngày 12 đến ngày 16. Có 2.357 tổ chức đã tham gia vào quá trình dự báo nhu cầu với tỷ lệ cạnh tranh là 1234,30:1. Ngoại trừ 25 tổ chức không đưa ra mức giá, tất cả các tổ chức còn lại đều đưa ra mức giá cao hơn ngưỡng trên của khung giá kỳ vọng (7.600~9.000 won), dẫn đến giá chào bán cuối cùng được chốt ở mức 9.000 won. Tổng số lượng cổ phiếu đăng ký là 2.314.320.000 cổ phiếu, tương đương quy mô khoảng 20.864.800.000.000 won dựa trên giá chào bán.

Ngược lại, tỷ lệ cam kết nắm giữ bắt buộc tính theo số lượng đăng ký dự báo nhu cầu chỉ ở mức thấp là 6,14%. Đặc biệt, trong số lượng đăng ký cam kết (142.180.000 cổ phiếu), các cam kết có thời hạn 15 ngày chiếm tới 72%, cho thấy sự nhiệt tình tham gia mua cổ phiếu cao không nhất thiết chuyển hóa thành ý định nắm giữ dài hạn.

Theo bản cáo bạch, lượng cổ phiếu có thể lưu thông ngay sau khi niêm yết là 2.715.067 cổ phiếu, chiếm 23,95% tổng số cổ phiếu dự kiến niêm yết. Áp lực lưu thông ban đầu được đánh giá là hạn chế nhờ việc nắm giữ bắt buộc dài hạn của cổ đông lớn nhất và ban điều hành chủ chốt. Tuy nhiên, vẫn còn khả năng pha loãng cổ phần trong tương lai do có 578.161 cổ phiếu có thể phát hành theo quyền chọn mua cổ phiếu chưa thực hiện và 187.500 quyền mua cổ phiếu mới được trao cho đơn vị bảo lãnh phát hành là Mirae Asset Securities.

Mặt khác, Intellivix đã nộp nhiều cam kết nhằm tăng cường quản trị doanh nghiệp và kiểm soát nội bộ trong quá trình thẩm định niêm yết dự bị. Ông Kim Yong-sik, cổ đông lớn nhất nắm giữ 35,49% cổ phần sau khi chào bán, đã cam kết về nguyên tắc sẽ không tham gia vào việc điều hành trong 3 năm sau khi niêm yết, đồng thời đảm bảo quyền ra quyết định độc lập cho ban điều hành chuyên nghiệp, bao gồm cả Giám đốc điều hành Jang Jeong-hoon.

Cùng với đó, công ty sẽ tăng cường kiểm soát các giao dịch với các bên liên quan, mở rộng chức năng giám sát quản lý của các giám đốc độc lập, đồng thời dự kiến kiểm tra tình hình thực hiện kiểm soát nội bộ hàng quý thông qua các chuyên gia pháp lý bên ngoài và công bố kết quả. Sau khi niêm yết, việc thực hiện các cam kết này được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những tiêu chí chính để đánh giá tính minh bạch trong quản lý của công ty.

Phân tích kinh doanh của Intellivix

Được thành lập vào năm 2000, Intellivivix là doanh nghiệp chuyên về phân tích video AI, đang cung cấp các giải pháp giám sát an toàn cho các cơ quan công quyền, chính quyền địa phương và các công trường công nghiệp. Các mảng kinh doanh chính bao gồm nền tảng giám sát AI (phần mềm), hạ tầng giám sát AI (phần cứng) và các dịch vụ tùy chỉnh như phát triển và bảo trì.

Công nghệ cốt lõi của công ty là công cụ phân tích video tự phát triển 'VIX 2.0' và nền tảng giám sát AI tạo sinh 'Gen AMS'. Trong khi các hệ thống giám sát CCTV truyền thống tập trung vào việc kiểm tra video và ứng phó sau sự việc, thì Gen AMS có khả năng phát hiện thời gian thực các tình huống nguy hiểm như hỏa hoạn, xâm nhập hoặc ngã, đồng thời hỗ trợ các phản ứng tiếp theo. Thông qua tác nhân AI an toàn 'VIXA', công ty cũng cung cấp chức năng phân tích tình huống và tự động tạo nhật ký giám sát.

Trong mảng phần cứng, công ty cung cấp các thiết bị AI on-device như 'VIXone' và camera AI 'VIXcam'. Trong nửa đầu năm nay, cơ cấu doanh thu cho thấy hạ tầng giám sát AI chiếm 58,05%, nền tảng giám sát AI chiếm 38,21% và mảng dịch vụ chiếm 3,74%. Mặc dù dựa trên nền tảng công nghệ phần mềm, nhưng cấu trúc doanh thu thực tế lại cho thấy mảng phần cứng chiếm tỷ trọng lớn hơn.

Phương thức bán hàng được thực hiện song song giữa mạng lưới kinh doanh tự thân và các đại lý, nhà phân phối theo khu vực. Công ty cung cấp giải pháp trực tiếp cho các doanh nghiệp lớn và các cơ sở trọng yếu quốc gia, đồng thời hợp tác với các công ty tích hợp hệ thống (SI) trong các dự án quy mô lớn như thành phố thông minh và hệ thống giao thông thông minh (ITS). Tính đến ngày nộp bản cáo bạch, giá trị hợp đồng đang thực hiện đạt khoảng 12,9 tỷ won.

Các lĩnh vực tăng trưởng mới mà công ty hướng tới là quốc phòng và AI vật lý. Công ty đang thúc đẩy việc mở rộng cung cấp thiết bị cho các cơ sở cảnh giới quân sự sử dụng camera AI đa năng 'VIXallcam' và thương mại hóa robot tuần tra, trinh sát 'ARGOS'. Ngoài ra, công ty cũng có kế hoạch xây dựng nền tảng doanh thu định kỳ bằng cách mở rộng các hệ thống giám sát xây dựng sẵn sang dịch vụ đăng ký dựa trên đám mây (VSaaS).

Tại thị trường nước ngoài, Intellivix đang mở rộng kênh bán hàng thông qua các đối tác địa phương tại Nhật Bản, Úc và Đông Nam Á. Tuy nhiên, kim ngạch xuất khẩu năm ngoái chỉ đạt khoảng 300 triệu won, chiếm chưa đầy 1% tổng doanh thu. Do khách hàng chính là các cơ quan công quyền và chính quyền địa phương, việc duy trì các chứng nhận liên quan đến mua sắm công, chẳng hạn như chỉ định sản phẩm ưu tú của Cơ quan Mua sắm Công, có thể ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh và kế hoạch sử dụng vốn của Intellivix

Intellivix đã duy trì được sự tăng trưởng quy mô và xu hướng có lãi trong 3 năm gần đây. Theo bản cáo bạch, doanh thu riêng lẻ của Intellivix năm ngoái đạt 46,6 tỷ won, tăng 37,2% so với năm trước đó. Lợi nhuận hoạt động cũng tăng hơn gấp đôi lên mức 4,9 tỷ won, và tỷ lệ lợi nhuận hoạt động đã tăng từ 6,8% năm 2024 lên 10,5% vào năm 2025.

Tuy nhiên, trong nửa đầu năm nay, xu hướng doanh thu và khả năng sinh lời đã có sự phân hóa. Doanh thu đạt 23,4 tỷ won, tăng 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận hoạt động chỉ dừng lại ở mức 1,2 tỷ won. Tỷ lệ lợi nhuận hoạt động cũng giảm từ mức 10,5% hàng năm của năm ngoái xuống còn 5,2% trong nửa đầu năm nay. Chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu đã gây áp lực lên khả năng sinh lời.

Dòng tiền cũng trở nên tồi tệ hơn. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, vốn ghi nhận mức thu thuần 8 tỷ won vào năm ngoái, đã chuyển sang mức chi thuần 3,2 tỷ won trong nửa đầu năm nay. Các khoản phải thu khách hàng đã tăng từ 5,7 tỷ won vào cuối năm ngoái lên 9,5 tỷ won vào cuối tháng 6 năm nay, và hàng tồn kho cũng mở rộng từ 1,9 tỷ won lên 35 tỷ won trong cùng kỳ. Điều này cho thấy lượng vốn bị đọng lại trong vốn lưu động đã tăng lên trong quá trình mở rộng doanh thu.

Tỷ lệ nợ đã giảm từ 59,4% vào cuối năm ngoái xuống còn 55,0% vào cuối nửa đầu năm nay. Tuy nhiên, việc tăng vốn điều lệ khoảng 4 tỷ won trong nửa đầu năm nay cũng đã ảnh hưởng đến việc củng cố vốn.

Intellivix có kế hoạch đầu tư khoảng 22 tỷ won thu thuần huy động được thông qua đợt chào bán công khai lần này vào việc nâng cao công nghệ AI và mở rộng kinh doanh. Công ty đã phân bổ 17 tỷ won cho vốn lưu động và 5 tỷ won cho vốn cơ sở vật chất, dự kiến sẽ thực hiện theo từng giai đoạn cho đến năm 2028.

Chiếm tỷ trọng lớn nhất là đầu tư nghiên cứu và phát triển. Công ty có kế hoạch đầu tư tổng cộng 13 tỷ won để nâng cao hiệu suất của công cụ giám sát an toàn AI, đồng thời thúc đẩy thương mại hóa camera AI đa năng và robot giám sát, trinh sát. Ngoài ra, 4 tỷ won cũng được phân bổ để thành lập các chi nhánh nước ngoài và đảm bảo các điểm tiếp nhận đơn hàng nhằm tấn công vào thị trường Nhật Bản, Trung Đông và Đông Nam Á.

Khoản vốn cơ sở vật chất 5 tỷ won dự kiến sẽ được sử dụng để mở rộng cơ sở hạ tầng tính toán dựa trên GPU·NPU cần thiết cho việc huấn luyện mô hình AI và phân tích video, xây dựng nền tảng vận hành trung tâm dữ liệu và dịch vụ đăng ký (SaaS), cũng như đảm bảo các bằng sáng chế và chứng nhận.

Đọc bản gốc (tiếng Hàn)