[MLCC] Nhu cầu kép từ ESS và máy chủ AI khiến MLCC khan hiếm... Giá tăng gấp đôi và Murata thông báo ngừng sản xuất

Việc mở rộng quy mô hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) và tăng cường đầu tư vào máy chủ trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung tụ điện gốm đa lớp (MLCC). Gần đây, một số doanh nghiệp ESS trong nước được cho là đã chấp nhận mức giá cung ứng MLCC cao hơn khoảng hai lần so với trước đây để ngăn chặn sự gián đoạn trong sản xuất, và Murata Manufacturing đã thông báo với khách hàng về kế hoạch ngừng sản xuất một số mặt hàng thuộc 9 dòng MLCC nhằm ổn định nguồn cung MLCC.

#Tụ điện gốm đa lớp (MLCC)

Các doanh nghiệp pin trong nước đang tăng cường năng lực sản xuất ESS tại Mỹ. LG Energy Solution đang mở rộng kinh doanh pin ESS bằng cách tận dụng chiến lược 5 cơ sở sản xuất tại Bắc Mỹ, và đã công bố kế hoạch đảm bảo năng lực sản xuất pin ESS tại Bắc Mỹ đạt trên 50GWh vào cuối năm nay.

Các cơ sở sản xuất bao gồm 3 nhà máy sở hữu riêng (Holland, Michigan; Lansing, Michigan; và NextStar Energy tại Windsor, Ontario) cùng 2 cơ sở liên doanh (LH Battery Company tại Jeffersonville, Ohio; và Ultium Cells 2 tại Spring Hill, Tennessee). Thông qua đó, 80% năng lực sản xuất ESS toàn cầu của LG Energy Solution dự kiến sẽ tập trung tại khu vực Bắc Mỹ vào cuối năm nay.

Samsung SDI đang sản xuất pin NCA (Nickel, Cobalt, Aluminum) dùng cho ESS tại nhà máy StarPlus Energy ở bang Indiana, Mỹ. Samsung SDI có kế hoạch lắp đặt dây chuyền sản xuất pin LFP dùng cho ESS tại nhà máy này để bắt đầu sản xuất hàng loạt vào quý 4 năm 2026, và dự kiến năng lực sản xuất pin ESS hàng năm tại Mỹ sẽ đạt 30GWh vào khoảng cuối năm 2027. Pháp nhân tại Mỹ của Samsung SDI đã ký hợp đồng cung cấp pin ESS trị giá khoảng 1.500 tỷ won với một doanh nghiệp năng lượng Mỹ từ năm 2026 đến năm 2029. Vào tháng 12 năm ngoái, công ty cũng đã ký hợp đồng cung cấp cell ESS LFP (Lithium Iron Phosphate) trị giá 2.000 tỷ won với một công ty hạ tầng năng lượng Mỹ.

Việc mở rộng sản xuất ESS tại Mỹ của các doanh nghiệp pin trong nước đang làm tăng nhu cầu thu mua MLCC, dẫn đến việc tăng giá. The Korea Economic Daily đưa tin rằng một số doanh nghiệp ESS đã bị nhà cung cấp MLCC yêu cầu mức giá cao gần gấp đôi so với trước đây, và họ đang chấp nhận mức tăng này để tránh gián đoạn sản xuất.

Lý do các doanh nghiệp pin chấp nhận yêu cầu tăng đơn giá là vì tổn thất do chậm trễ sản xuất hệ thống có thể lớn hơn nhiều so với giá của một linh kiện đơn lẻ. Ngoài các cell pin, ESS còn bao gồm hệ thống quản lý pin (BMS), thiết bị biến đổi điện năng (PCS), bảng điều khiển và thiết bị truyền thông, trong đó MLCC đóng vai trò ổn định dòng điện và giảm nhiễu tín hiệu ở khắp các mạch điện này. Mặc dù tỷ trọng của MLCC trong giá thành hoàn thiện của một hệ thống ESS thường được biết đến là dưới 1%, nhưng nếu không đảm bảo được linh kiện này đúng hạn, lịch trình sản xuất và lắp ráp các thiết bị điều khiển điện và bảng điều khiển có thể bị trì hoãn. Trong bối cảnh các đơn hàng ESS tăng lên, việc đảm bảo các linh kiện cần thiết với cùng tốc độ là một tình huống khó khăn.

Việc mở rộng đầu tư vào máy chủ AI cũng đang mở rộng đối tượng khách hàng của MLCC. Máy chủ phải cung cấp nguồn điện ổn định cho bộ xử lý trung tâm (CPU), bộ xử lý đồ họa (GPU), bộ nhớ và thiết bị mạng; tuy nhiên, các máy chủ chuyên dụng cho tính toán AI tập trung mật độ cao các GPU hiệu suất cao và bộ nhớ băng thông cao (HBM), nên tiêu thụ lượng điện lớn hơn nhiều trong thời gian ngắn và tỏa nhiệt lớn hơn so với máy chủ thông thường. Do đó, cần phải bố trí dày đặc các MLCC loại nhỏ, dung lượng cao và chịu nhiệt cao tại bộ phận nguồn để ức chế sự biến động điện năng và ổn định điện áp. Theo ngành, số lượng MLCC lắp đặt trong một máy chủ AI nhiều hơn gấp 10 lần so với máy chủ thông thường, và khoảng cách này đang có xu hướng lớn hơn đối với các máy chủ AI hiệu suất cao mới nhất.

Trên thực tế, TrendForce dự báo rằng khi các nền tảng AI mới của NVIDIA, Google và AMD bắt đầu sản xuất hàng loạt vào quý 3 năm 2026, các đơn hàng MLCC liên quan đến AI sẽ thúc đẩy tỷ lệ vận hành thiết bị sản xuất của các nhà chế tạo. Phân tích cũng chỉ ra rằng nếu cộng thêm nhu cầu dự trữ hàng trước của khách hàng, thời gian giao hàng của các MLCC cao cấp có thể kéo dài và giá cả có khả năng tăng lên, đồng thời dự báo quý 4 sẽ là thời điểm để xác nhận tình hình cung cầu MLCC cao cấp.

Murata Manufacturing đã thông báo với khách hàng về việc ngừng sản xuất một số mặt hàng thuộc 9 dòng MLCC (GRM, GRJ, GRT, GXM, GXT, GCM, GCJ, GCG, ZRA) theo đợt xem xét danh mục sản phẩm cho năm tài chính 2026. Trong thông báo chính thức gửi khách hàng, Murata ghi rõ hạn chót đặt hàng cuối cùng là ngày 31 tháng 3 năm 2028 và ngày xuất hàng cuối cùng là ngày 31 tháng 3 năm 2029. Khách hàng phải gửi phản hồi bằng văn bản cho thông báo này trước ngày 31 tháng 12 năm 2027, và đối với các mặt hàng cần tiếp tục sử dụng, họ phải chuyển sang các sản phẩm thay thế hoặc đặt hàng lượng hàng cần thiết trong suốt vòng đời sản phẩm trước thời hạn đặt hàng cuối cùng.

Thông báo lần này bao gồm không chỉ các sản phẩm phổ thông mà còn cả một số dòng dành cho thiết bị điện tử trên xe hơi. GRM và GRJ được sử dụng trong các thiết bị điện tử tiêu dùng thông thường và thiết bị công nghiệp, GRT dành cho hệ thống thông tin giải trí, tiện nghi trên xe hơi và thiết bị công nghiệp, trong khi GCM, GCJ và GCG được phân loại là nhóm sản phẩm dành cho hệ thống truyền động và thiết bị an toàn trên xe hơi.

Murata đưa ra lý do ngừng sản xuất là để xem xét lại danh mục sản phẩm nhằm ổn định nguồn cung MLCC và cải thiện hệ thống hỗ trợ, đồng thời mở rộng năng lực sản xuất cho các sản phẩm khác. Công ty giải thích: "Chúng tôi đang xem xét lại danh mục sản phẩm MLCC để ổn định nguồn cung MLCC và cải thiện hệ thống hỗ trợ khách hàng. Theo đó, chúng tôi dự kiến sẽ ngừng sản xuất các mã hàng liên quan để mở rộng năng lực sản xuất cho các sản phẩm khác."

◆ Hệ lụy từ việc Murata ngừng sản xuất: Sản phẩm giá trị cao thuộc về Samsung Electro-Mechanics, sản phẩm phổ thông chảy về Trung Quốc và Đài Loan

Thông báo ngừng sản xuất của Murata vừa là hướng dẫn cho khách hàng về việc chuyển đổi sang sản phẩm thay thế hoặc lịch trình mua trước, vừa là biện pháp nhằm chuyển dịch năng lực sản xuất mà Murata từng dành cho các mặt hàng bị ngừng sản xuất sang các sản phẩm MLCC khác. Do đó, thị trường đang chú ý đến tác động đối với lượng cung và giá cả của từng loại sản phẩm.

DB Securities phân tích rằng việc ngừng sản xuất của Murata có thể tạo lợi thế cho các nhà cung cấp sản phẩm giá trị cao. Nghiên cứu viên Jo Hyeon-ji của DB Securities đánh giá biện pháp này là "tái phân bổ năng lực sản xuất (CAPA) tập trung vào các sản phẩm giá trị cao", đồng thời cho rằng "nó sẽ tăng cường khả năng thương lượng giá và cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp dẫn đầu về sản phẩm giá trị cao". Do các sản phẩm yêu cầu đặc tính dung lượng cao và độ tin cậy cao cần phải trải qua quy trình chứng nhận chất lượng và kiểm chứng sản xuất hàng loạt của khách hàng, nên rất khó để thay đổi nhà cung cấp trong thời gian ngắn. Vì vậy, phân tích cho thấy khả năng thương lượng của các doanh nghiệp cung cấp ổn định các thông số kỹ thuật này có thể tăng lên. Samsung Electro-Mechanics được chỉ ra là cổ phiếu hưởng lợi trong nước.

Tuy nhiên, DB Securities nhận định rằng lợi ích từ việc điều chỉnh năng lực sản xuất của Murata sẽ không được chia đều cho tất cả các công ty MLCC. Phân tích cho thấy trong thị trường sản phẩm phổ thông và tầm trung, lượng hàng có khả năng cao sẽ chuyển sang các công ty Trung Quốc và Đài Loan. Trên thực tế, một khảo sát từ TrendForce cho thấy các công ty Trung Quốc như CCTC đang lấp đầy khoảng trống nguồn cung phát sinh khi Samsung Electro-Mechanics và Murata chuyển đổi sản xuất các sản phẩm X5R dùng cho IT sang các sản phẩm cấu hình cao dùng cho AI. Có thông tin cho rằng các nhà sản xuất PC như HP, ASUS, Acer và các công ty EMS như Quanta Computer, Pegatron đang tiến hành chứng nhận nhà cung cấp và kiểm tra nhà máy đối với các công ty Trung Quốc, bao gồm cả CCTC.

Công ty Đài Loan Yageo cũng được nhắc đến như một đối tượng hưởng lợi từ việc chuyển dịch sản lượng vì đã có sẵn cơ sở khách hàng trong phân khúc MLCC phổ thông. Yageo cho biết nhờ vào nhu cầu liên quan đến AI và nhu cầu dự trữ hàng của khách hàng, doanh thu tháng 4 năm nay đã tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, ghi nhận mức cao nhất tính theo tháng.

Vào ngày 1 tháng 9, Samsung Electro-Mechanics đã ký hợp đồng cung cấp MLCC cho máy chủ AI với trị giá khoảng 1,0722 nghìn tỷ won với một tập đoàn lớn toàn cầu. Thời hạn cung cấp là từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 12 năm 2027, và đây là hợp đồng có quy mô lớn nhất trong số các hợp đồng cung cấp dài hạn (LTA) về MLCC mà Samsung Electro-Mechanics đã ký kết.

Ngoài hợp đồng này, Samsung Electro-Mechanics đã ký kết các hợp đồng cung cấp dài hạn MLCC với khoảng 10 doanh nghiệp toàn cầu. Nếu cộng các hợp đồng về tụ điện silicon và MLCC cho máy chủ AI được ký kết kể từ tháng 5, tổng quy mô lên tới 3,32 nghìn tỷ won. Cùng với việc các hợp đồng tiếp diễn, cơ cấu sản phẩm của Samsung Electro-Mechanics cũng đang chuyển dịch từ tập trung vào sản phẩm phổ thông sang tập trung vào các sản phẩm giá trị cao.

Theo Goldman Sachs, thị trường MLCC cho máy chủ AI dự kiến sẽ tăng trưởng trung bình hàng năm khoảng 34%, từ 1,4 tỷ USD vào năm 2025 lên 5,8 tỷ USD vào năm 2030. Lượng MLCC lắp đặt trong một máy chủ AI nhiều hơn gấp 10 lần so với máy chủ thông thường, nên lượng linh kiện cần thiết cũng tăng tỉ lệ thuận với sự tăng trưởng của thị trường. Samsung Electro-Mechanics đang chiếm hơn 40% thị phần trong thị trường MLCC.

Samsung Electro-Mechanics cho biết: "Hợp đồng này là kết quả của việc khách hàng toàn cầu công nhận năng lực công nghệ và sự ổn định trong cung ứng của Samsung Electro-Mechanics. Chúng tôi sẽ mở rộng cung cấp MLCC độ tin cậy cao cho máy chủ AI để đảm bảo vị thế dẫn đầu vững chắc trên thị trường AI."

Hợp đồng MLCC thứ ba của Samsung Electro-Mechanics, quy mô lớn hơn 43% so với tổng hai hợp đồng trước đó

iM Securities phân tích rằng đối với hợp đồng cung cấp MLCC của Samsung Electro-Mechanics, bản thân chủ thể thu mua đã thay đổi. Nghiên cứu viên Ko Eui-young của iM Securities xác định khách hàng cuối cùng của hợp đồng này là một công ty nền tảng bán dẫn. Đây là hợp đồng cung cấp dài hạn (LTA) thứ ba sau các hợp đồng vào ngày 30 tháng 6 trị giá 454 tỷ won và ngày 23 tháng 7 trị giá 295,1 tỷ won, và quy mô của hợp đồng lần này lớn hơn 43% so với tổng số tiền của hai hợp đồng trước đó.

Sự khác biệt giữa hai hợp đồng trước và hợp đồng lần này nằm ở vị thế của đối tác hợp đồng. Theo iM Securities, hợp đồng vào tháng 6 được thực hiện khi một công ty dịch vụ sản xuất điện tử (ODM) thông báo với khách hàng cuối về khả năng gián đoạn cung ứng MLCC trong quá trình nhận đơn hàng máy chủ. Đối tác hợp đồng tháng 7 là một công ty lắp ráp máy chủ toàn cầu. Lần này, một công ty bán dẫn thiết kế nền tảng máy chủ đã trực tiếp đứng ra để đảm bảo lượng hàng. iM Securities đánh giá rằng sự ổn định trong cung ứng MLCC đã bắt đầu trở thành một biến số gắn liền với lộ trình của các nền tảng.

Tính chất của các mặt hàng trong hợp đồng cũng đã thay đổi. Hai hợp đồng trước là các loại MLCC dung lượng cao cho một dòng máy duy nhất, nhưng hợp đồng lần này được hiểu là bao quát toàn bộ dòng sản phẩm giá trị cao tập trung vào dung lượng cao và kích thước siêu nhỏ. Điều kiện về giá cũng được cải thiện ba lần liên tiếp. iM Securities ước tính rằng hợp đồng lần này được ký kết với các điều khoản thuận lợi hơn so với hai hợp đồng trước, và tỷ suất lợi nhuận ước tính đạt ít nhất 30% trở lên.

iM Securities chỉ ra rằng việc tăng cường khả năng thương lượng giá này cũng gây ảnh hưởng đến việc phân bổ dây chuyền sản xuất. Nếu giả định giá MLCC dùng cho máy chủ là 18 won mỗi chiếc, và để sản xuất 1 chiếc dùng cho máy chủ cần lượng tài nguyên sản xuất tương đương với 3 sản phẩm thông dụng, thì lượng hàng trong hợp đồng lần này ước tính khoảng 60 tỷ chiếc. Điều này tương đương với hiệu ứng chuyển dịch năng lực sản xuất có thể tạo ra khoảng 180 tỷ chiếc MLCC thông dụng sang cho các sản phẩm dùng cho máy chủ. Nếu quy đổi tất cả lượng hàng trong 3 hợp đồng đã ký kết cho đến nay (khoảng 100 tỷ chiếc) sang tiêu chuẩn thông dụng, con số này lên tới khoảng 300 tỷ chiếc, tương đương với 23% tổng năng lực sản xuất gốm sứ dự kiến mà Samsung Electro-Mechanics sẽ đạt được vào năm 2027 (1.300 tỷ chiếc).