[MLCC] ESS・AIサーバーの需要重なり品不足に…価格は2倍に跳ね上がり村田製作所は一部終売

エネルギー貯蔵システム（ESS）の増設と人工知能（AI）サーバーへの投資拡大が、積層セラミックコンデンサ（MLCC）の供給難を深刻化させている。最近、一部の韓国国内ESSメーカーは、生産への支障を防ぐために、従来よりも約2倍高いMLCC供給価格を受け入れたことが伝えられており、村田製作所はMLCCの供給安定化のため、9つのMLCCシリーズの一部品目の終売計画を顧客に通知した。

#積層セラミックコンデンサ(MLCC)

韓国のバッテリー企業が米国のESS生産能力を拡大している。LG Energy Solutionは北米5つの生産拠点を戦略的に活用してESSバッテリー事業を拡大しており、年末までに北米のESSバッテリー生産能力を50GWh以上に確保する計画であることを明らかにした。

生産拠点は、3つの自社所有工場（ミシガン州ホランド、ミシガン州ランシング、オンタリオ州ウィンザーのNextStar Energy）と、2つの合弁投資施設（オハイオ州ジェファーソンビルのLH Battery Company、テネシー州スプリングヒルのUltium Cells 2）で構成される。これにより、LG Energy Solutionの全世界におけるESS生産能力の80%が、今年末までに北米地域に集中する予定である。

Samsung SDIは、米国のインディアナ州にあるStarPlus Energyの工場でESS用のNCA（ニッケル・コバルト・アルミニウム）バッテリーを生産している。Samsung SDIはこの工場にESS用のLFPバッテリー生産ラインを設置し、2026年第4四半期に量産を開始する計画であり、2027年末頃には米国のESSバッテリー年間生産能力が30GWhに達すると予想している。Samsung SDIの米国法人は、米国のエネルギー企業と2026年から2029年まで、約1兆5,000億ウォン規模のESSバッテリー供給契約を締結した。昨年12月にも、米国のエネルギーインフラ企業と2兆ウォン規模のLFP（リチウム鉄リン酸）ESSセル供給契約を結んでいる。

韓国のバッテリーメーカーによる米国のESS生産拡大は、MLCCの調達需要を高め、価格上昇につながっている。韓国経済新聞は、一部のESSメーカーがMLCC供給業者から従来よりも2倍近い価格を要求されており、生産への支障を避けるために値上げ分を受け入れていると報じた。

バッテリーメーカーが単価引き上げの要求を受け入れる理由は、単一部品の価格よりも、システム生産の遅延による損失の方が大きくなり得るためである。ESSはバッテリーセル以外にも、バッテリー管理システム（BMS）、電力変換装置（PCS）、制御ボード、通信装置などで構成され、MLCCはこれらの回路の至る所で電流を安定させ、信号ノイズを減らす役割を果たす。完成したESSの原価においてMLCCが占める割合は、通常1%未満であるとされているが、この部品を適時に確保できなければ、電力制御装置や制御ボードの生産・組立スケジュールが遅れる可能性がある。増え続けるESSの注文に必要な部品を、同じ速度で確保することが困難な状況となっている。

AIサーバーへの投資拡大も、MLCCの需要先を広げている。サーバーは中央処理装置（CPU）、グラフィックス処理装置（GPU）、メモリ、ネットワーク機器に安定した電力を供給しなければならないが、AI演算を専門とするサーバーは、高性能GPUと高帯域幅メモリ（HBM）が密集しているため、一般のサーバーよりもはるかに大きな電力を短時間に消費し、発熱も大きい。このため、電源部に小型・大容量・高耐熱のMLCCを密に配置して、電力変動を抑制し電圧を安定させなければならない。業界によると、AIサーバー1台に搭載されるMLCCの数は一般サーバーの10倍以上であり、最新の高性能AIサーバーほど、この格差は大きくなる傾向にある。

実際にTrendForceは、NVIDIA、Google、AMDの新規AIプラットフォームが2026年第3四半期に量産に入ることにより、AI関連のMLCC注文が製造メーカーの生産設備稼働率を引き上げると予測した。顧客による先行在庫確保の需要が加わった場合、高スペックMLCCの納期が長くなり、価格が上がる可能性があると分析しており、第4四半期が高スペックMLCCの需給状況を確認する時期になると見ている。

村田製作所は2026会計年度の製品ラインナップの見直しに基づき、9つのMLCC（GRM, GRJ, GRT, GXM, GXT, GCM, GCJ, GCG, ZRA）シリーズの一部品目の生産を終了することを顧客に通知した。村田製作所が顧客に送った公式通知書には、最終注文締め切り日が2028年3月31日、最終出荷日が2029年3月31日と記されている。顧客は2027年12月31日までに通知に対する書面での回答を提出しなければならず、継続使用が必要な品目は代替品へ転換するか、製品ライフサイクル期間中に必要な数量を最終注文期限内に発注する必要がある。

今回の通知には汎用製品だけでなく、一部の車載用系列も含まれている。GRM・GRJは一般的な消費者向け電子機器や産業機器に使用され、GRTは自動車用インフォテインメント・利便装置および産業機器用、GCM・GCJ・GCGは自動車用パワートレイン・安全装置用製品群に分類される。

村田製作所は生産終了の理由として、MLCCの供給安定化と支援体制改善のための製品ラインナップの見直し、および他の製品の生産能力拡大を挙げた。同社は「MLCCの供給を安定化し、顧客支援体制を改善するためにMLCC製品ラインナップを見直している」とし、「これに伴い、他の製品の生産能力を拡大するため、該当品番の生産を終了する予定である」と説明した。

◆村田製作所の生産終了の影響、高付加価値品はサムスン電機へ、汎用品は中国・台湾へ

村田製作所の生産終了通知は、顧客に代替品への転換や先行購入のスケジュールを案内すると同時に、村田製作所が生産終了品に投入していた生産能力を他のMLCC製品へと振り向ける措置である。これに対し、市場では製品別の供給量と価格に与える影響に注目が集まっている。

DB証券は、村田製作所の生産停止が高付加価値製品の供給業者に有利に働く可能性があると分析した。チョ・ヒョンジDB証券研究員は今回の措置を「高付加価値品中心のCAPA（生産能力）再配置」とし、「高付加価値分野のリーダー企業の価格交渉力と収益性改善を強化するだろう」と評価した。大容量・高信頼性の特性を要求する製品は、顧客の品質認証や量産検証プロセスが必要なため、短期間で供給業者を変更することが難しいという点で、当該仕様を安定的に供給する企業の交渉力が高まる可能性があるという分析だ。国内の受恵銘柄としてはサムスン電機を挙げた。

ただし、DB証券は村田製作所の生産能力調整による恩恵が、すべてのMLCCメーカーに均等に及ぶわけではないと判断した。汎用・中低価格製品市場では、中国・台湾のメーカーに物量が移る可能性が高いという分析だ。実際に、サムスン電機と村田製作所がIT用X5R製品の生産をAI用の高スペック製品へと転換したことで生じた供給の空白を、中国のCCTCなどが埋めているというTrendForceの調査も出ている。HP、ASUS、AcerなどのPCメーカーや、Quanta Computer、PegatronなどのEMSメーカーは、CCTCをはじめとする中国メーカーへの供給業者認証と工場実地調査を進めていると伝えられている。

台湾のメーカーであるYageoも、汎用MLCC部門で既存の顧客基盤を確保しており、物量移行の恩恵を受ける対象として挙げられている。Yageoは、去る5月にAI関連の需要と顧客の在庫確保需要に支えられ、今年4月の売上高が前年同月比で22%増加し、月間ベースでの最高値を記録したと発表した。

サムスン電機は9月1日、グローバルな大手企業と約1兆722億ウォン規模のAIサーバー用MLCC供給契約を締結した。供給期間は2027年1月1日から12月31日までであり、サムスン電機が締結したMLCC長期供給契約（LTA）の中で最大規模となる。

サムスン電機は今回の契約以外にも、グローバル企業10数社とMLCC長期供給契約を締結してきた。5月以降に締結したシリコンキャパシタとAIサーバー用MLCCの契約を合わせると、総額は3兆3,200億ウォンに達する。契約が続く中で、サムスン電機の製品構成も汎用中心から高付加価値製品中心へと移行している。

ゴールドマン・サックスによれば、AIサーバー用MLCC市場は2025年の14億ドルから2030年には58億ドルへと、年平均約34%成長すると予想されている。AIサーバー1台に搭載されるMLCCの量は一般サーバーの10倍以上多く、市場の成長に比例して必要な部品量も共に増加する。サムスン電機はMLCC市場で40%以上のシェアを占めている。

サムスン電機は「今回の契約は、サムスン電機の技術力と供給の安定性をグローバルな顧客が認めた結果である」とし、「AIサーバー用高信頼性MLCCの供給を拡大し、AI市場で確固たるリーダーシップを確保していく」と明らかにした。

◆サムスン電機の3度目のMLCC契約、前の2件を合わせたものより規模が43%大きい

iM証券は、サムスン電機のMLCC供給契約について、調達主体自体が変わったと分析した。コ・ウィヨンiM証券研究員は、今回の契約の最終需要先が半導体プラットフォーム企業であると把握した。6月30日の4,540億ウォン、7月23日の2,951億ウォンに続く3度目のMLCC長期供給契約（LTA）であり、今回の1件の規模は前の2件を合わせた金額よりも43%大きい。

前の2つの契約と今回の契約の違いは、契約相手の位置である。iM証券によれば、6月の契約は電子製造サービス（ODM）業者がサーバー受注の過程でMLCCの需給支障の可能性を最終顧客に伝えたことで成立し、7月の契約相手はグローバルなサーバー組立業者であった。今回は、サーバープラットフォームを設計する半導体企業が直接物量を確保しに動いた。iM証券はこれを、MLCCの需給安定性がプラットフォームのロードマップと結びつく変数として定着し始めたものだと評価した。

契約品目の性格も変化した。前の2件は単一機種の高容量MLCCであったが、今回の契約は超小型・高容量中心の高付加価値ラインナップ全般を包括するものと把握されている。価格条件についても、3回連続で改善された。iM証券は、今回の契約が前の2つの契約よりも有利な条件で締結されており、収益性は少なくとも30%以上であると推定した。

iM証券は、このような価格交渉力の強化が生産ラインの配分にも影響を与えると指摘した。サーバー用MLCCの価格を1個あたり18ウォン、サーバー用1個を作る際に汎用製品3個分の生産資源が必要であると仮定すると、今回の契約数量は約600億個と推定される。これは、汎用MLCC約1,800億個を作ることができる生産余力がサーバー用製品へと移るのと同じ効果である。これまでに締結された3件の契約数量（約1,000億個）をすべて汎用基準に換算すると約3,000億個に達し、これはサムスン電機が2027年に確保すると予想される全体のセラミック生産能力（1兆3,000億個）の23%に相当する。