[企业聚焦] 从鞋类社区到10万亿身价IPO…… MUSINSA将引领K-Fashion走向全球

韩国代表性时尚平台MUSINSA在成立25年后进入企业公开（IPO）程序，其成长过程及未来的动向正受到广泛关注。MUSINSA通过内容吸引客户，并支持新兴品牌的生产与销售，在去年实现了5万亿韩元的年度交易额。现在，它正通过拓展在韩国共同成长的品牌的海外销售渠道，为下一阶段的增长做准备。

MUSINSA的开始并没有宏大的商业计划。正在准备美术大学入学考试的创始人Cho Man-ho为了与他人分享自己喜欢的运动鞋照片和发售信息，于2001年开设了一个在线社区。社区名称“有很多超多运动鞋照片的地方”被缩写为MUSINSA。

运营初期并没有特别的收益来源。随着用户增加，服务器费用不断上升，但尚未建立起能够充当资金来源的业务基础。据了解，Cho创始人曾将攒下的大学学费补贴到运营费中，甚至卖掉了珍藏的限量版运动鞋来维持社区的运转。

Cho创始人首先培养的不是购物商城，而是内容。他亲自拿着相机前往首尔明洞和东大门等地拍摄街头时尚，并介绍新兴设计师和国内外品牌。继独立网站“MUSINSA.com”之后，随着时尚网络杂志的推出，这个聚集了运动鞋爱好者的社区扩展成为了寻找街头时尚信息的空间。

在制作内容的过程中，他也捕捉到了新的商业机会。当时的新兴品牌很难入驻百货商店或大型流通网络，而且很多品牌甚至没有能够宣传产品的自有营销组织。相比之下，MUSINSA聚集了寻找新时尚和新商品的用户。Cho创始人通过内容将品牌的产品和故事进行介绍，从而连接了品牌与用户。

2009年开业的MUSINSA Store正是将这种连接扩展为业务的结果。用户可以通过内容接触到商品后，直接在同一个平台上进行购买，而品牌则可以同时解决宣传和销售问题。与通过引入大量知名品牌来吸引客户的常规方式不同，其战略是先挖掘并介绍新兴品牌，并将这些品牌的发展转化为平台的竞争力。

在客户和品牌增加后，业务领域也随之扩大。公司推出了自有品牌MUSINSA STANDARD，直接将客户的需求反映在产品中，并开设了线下门店，让用户可以亲自试穿在线销售的服装。通过收购29CM，业务范围也扩展到了女性客户和生活方式商品。

Cho创始人为了分享兴趣而创建的社区，截至去年年底已成长为一个拥有约11,000个合作伙伴品牌和超过1,640万名会员的平台。去年合并报表显示，销售额较前一年增长18.1%，达到1万 4,679亿韩元，营业利润增长36.7%，达到1,405亿韩元。

支撑MUSINSA成长的战略之一是与入驻品牌共同成长。其结构是挖掘知名度较低的新兴品牌并介绍给客户，这些品牌的销售增长进而带动MUSINSA的产品构成和交易规模扩大。

创始人Cho Man-ho一直强调：“品牌必须成功，MUSINSA才能成功”，“品牌占70%，而MUSINSA占30%”。这意味着品牌应该走在平台前面，而MUSINSA应当为品牌的发展提供环境。

支持范围也从介绍和销售品牌扩展到了生产、营销以及线下销售渠道。小型时尚品牌必须提前制作下一季的产品，但销售款项要在产品售出后才能到账。即使产品具有竞争力，如果无法筹集生产费用，也很难确保有足够的待售产品。

为了减轻这种负担，MUSINSA从2015年开始运营无息生产资金支持计划。据MUSINSA称，去年的支持金额约为802亿韩元，截至去年年底，累计支持金额约为4,094亿韩元。其方式是在销售前提供所需的制作费用，并将完成的产品连接到MUSINSA的销售渠道。

此外，对于销售规模尚小的入驻新兴品牌，公司还提供专门的孵化计划。通过举办独家快闪店、在线策划展、入驻线下买手店、与网红合作等方式，为品牌提供宣传和接触客户的机会。去年共选定了64个品牌，根据公司统计，这些品牌的总交易额较前一年增长了44.6%。

MUSINSA相关人士表示：“我们以与品牌共同成长为经营哲学，正在寻求各种可以与入驻企业共赢的方案。今后也将致力于为中小时尚品牌搭建成长平台。”

MUSINSA正在将韩国国内积累的共同成长模式扩展至海外。不仅致力于向当地消费者介绍韩国品牌，还在通过连接在线销售、快闪店及线下门店，为持续销售商品奠定基础。

在日本，MUSINSA选定“Matin Kim”作为首个总代理合作伙伴，在东京涩谷开设了门店，并在大阪、名古屋、福冈等主要城市举行了快闪活动。本月，还将在大阪举办一场约80个K-Fashion和K-Beauty品牌参与的大型快闪活动。

在中国，计划于本月31日在深圳同时开设MUSINSA Store和MUSINSA STANDARD。其战略是通过MUSINSA Store扩大韩国入驻品牌的当地销售渠道，并通过MUSINSA STANDARD构建自有品牌的销售网。

海外业务正带动规模增长。今年第二季度，全球商店交易额同比增长超过143%。上半年出口额也达到约372亿韩元，较去年同期增长了9倍以上。MUSINSA的目标是到2030年将全球交易额扩大至3万亿韩元规模。公司计划以日本和中国为中心，增加对当地门店、物流及营销方面的投资，以扩大韩国品牌的海外销售。

此外，为了确保海外业务扩张所需的投资能力，公司正在推进IPO。上月7日，公司已向韩国交易所申请了有价证券市场上市预审。若通过交易所审核，预计在提交招股说明书、面向机构投资者的需求预测及一般申购等流程后，最早将于明年上半年在有价证券市场上市。通过上市筹集资金后，全球流通网的扩张有望进一步加速。

不过，如何将海外销售的增长转化为稳定的利润仍是面临的课题。今年上半年，合并营收为8,217亿韩元，同比增长22.5%，但营业利润为523亿韩元，下降了11.2%。公司解释称，辅料及加工费等成本上升，以及交易扩大导致的运输费和支付手续费增加影响了利润。

MUSINSA期待投入在物流效率化、人员招聘以及日本、中国营销方面的费用将在明年开始为扩大收益做出贡献。能否在海外也落地与韩国品牌共同成长的业务结构，并将增加的销售额转化为利润，将成为未来持续增长的核心变量。