海上SMR开发至少需10年，但基金期限仅7~8年……产业银行推进长期投资

有观点指出，若要吸引民间投资进入海上小型模块化反应堆（SMR）产业，必须建立与技术开发周期相匹配的长期投资结构。因为反应堆开发至少需要10年以上，而韩国国内风险投资基金的到期时间大多仅为7至8年，导致在技术实现商业化之前就会面临投资回收期。

29日，Jeong Seong-deuk 产业银行团队长在国会议员会馆第二间谈会议室举行的“电力未来新愿景：海上SMR”讨论会上，说明了海上SMR相关中小企业所面临的投资环境及政策金融支持方案。本次讨论会由共同民主党议员 Park Jeong、Ahn Ho-young、Kim Ju-young、Park Hae-cheol 以及国民力量党议员 Lee Heon-seung、金昭熙 共同主办。

Jeong 团队长表示：“反应堆从概念设计到商业化快则需要10年，但国内风险投资基金通常到期时间为7至8年，”并指出，“投资后经过3至5年就必须寻找回收路径，因此很难投资于拥有核心技术的企业。”

海上SMR企业不仅面临开发周期长的难题，还面临着难以预测许可时间点的问题。韩国国内的核电监管和审查经验主要集中在轻水反应堆。对于使用熔盐或氦气、二氧化碳等物质的下一代反应堆，由于国内缺乏许可先例，难以确定开发各阶段的时间表。

如果核燃料形式发生变化，还需要接受单独的适用性验证。从构建核燃料试验设施和实证设施，到建设首个原型机，每个阶段都需要大规模资金，但也很难确保能获得首个购买开发产品的客户。

Jeong 团队长指出：“投资者即使面临巨大风险，也必须能够衡量该风险，但非轻水反应堆的许可期间难以预估，”并表示，“建设原型机和首台机组至少需要数千亿韩元，但在民间很难找到首个购买这些产品的客户。”

也有建议称，政府必须创造初期需求，才能引导民间的后续投资。美国政府正充当微型反应堆的首个购买者，并向开发商供应核燃料，以支持技术开发和实证。

Jeong 团队长解释称，政府应当购买初期产品并降低许可成本，使企业能够支撑到商业化阶段。这意味着不仅要支持技术开发，还必须准备好实际使用产品的需求方。

为了向开发周期长的尖端技术提供资金，产业银行正在推进超长期技术投资基金。该方案计划利用部分国民增长基金的财源，将基金存续期延长至最长15年，并对单个企业和项目进行7年以上的投资。

支持对象包括SMR以及生物、量子计算、宇宙·防务等需要长期资金才能实现商业化的领域。其宗旨是通过延长运营期，减少比现有风险投资基金在技术开发过程中就必须回收投资款的问题。

目前委托运营公司的选定程序正在进行中。产业银行计划在年底前完成基金设立，并从明年年初开始执行投资。同时，也在推进设立专门的运营机构，以便对战略企业和项目进行长期审查并提供资金。

担任讨论主持人的 Park 议员要求道：“与其将海上SMR仅交给民间企业，不如让产业银行和企业银行等政策金融机构共同参与，”并表示，“应当建立投资基础，使韩国造船业的建造竞争力能够与核心技术及业务权利的获取相挂钩。”